截至5月20日收盘，杭州柯林报72.99元/股，跌1.23%。
5月19日晚间，科创板上市公司杭州柯林电气股份有限公司(688611.SH)发布公告，拟使用自筹资金不超过3亿元，购买上海开普勒机器人有限公司41.57%股权。
在此之前，杭州柯林已于2025年12月31日通过股权转让协议取得开普勒9.43%股权。本次交易完成后，杭州柯林将合计持有开普勒51%股权，后者将被纳入上市公司合并报表范围，以控股子公司形式管理。该交易尚需提交股东会审议，不构成关联交易，也不构成重大资产重组。
这意味着，杭州柯林对开普勒的角色，将从战略参股变为控股整合。按不超过3亿元收购41.57%股权粗略计算，开普勒本轮交易对应整体估值约7.2亿元。
开普勒成立于2023年8月，主要从事通用人形机器人的设计、开发、制造、销售和售后服务，应用方向包括智能制造、仓储物流、巡逻巡检、科研教育等。对杭州柯林来说，这笔交易不是一次单纯财务投资，而是借由控股一家人形机器人公司，把原有电力设备、能源运维和工业客户资源，继续延伸到具身智能装备领域。
■ 押注“蓝领机器人”
开普勒成立时间并不长，但产品迭代速度较快。
公开资料显示，公司成立约3个月后，于2023年11月发布首款人形机器人“先行者K1”。2024年10月，其自主研发的全尺寸通用人形机器人“先行者K2”在Gitex Global 2024上公开亮相。
从产品定位看，开普勒并未把人形机器人首先放在陪伴、展示或消费级场景，而是更强调工业现场中的“蓝领机器人”。
2023年发布的K1，身高178厘米、体重85公斤，全身40个关节自由度，配备智能灵巧手，可用于教育科研、自动化生产线、智能搬运、复杂环境巡检、应急救援及高危环境作业等场景。
到K2阶段，开普勒进一步强调工业实用性。公司2024年10月发布K2时称，该产品是在K1基础上的软硬件全面升级。K2全身拥有52个自由度，采用新一代绳驱触觉灵巧手，单手有11个自由度，单手负载能力可达15公斤；电池容量为2.33KWh，目标是支持8小时不间断续航。
这些参数背后，指向的是人形机器人从样机展示走向工业场景时必须面对的问题。机器人不仅要走得稳，还要能搬、能抓、能识别不同物体，能在复杂工位中完成重复任务。所谓“蓝领机器人”，核心不在于像不像人，而在于能不能进入制造、仓储、巡检等场景，替人完成那些重复、危险、强体力或半结构化的工作。
开普勒在研发K2过程中，曾走访近50家目标客户企业，调研智能制造、仓储物流、特种行业、科研教育等场景，并将机器人技能进行归纳分类。这说明，K2并不是单纯围绕“类人形态”展开，而是在尝试回答一个更现实的问题：人形机器人究竟能在哪些工位替代或辅助人。
2025年4月，开普勒宣布K2“大黄蜂”在上汽通用完成多轮实景实训，测试内容包括车辆质检、大负载大尺寸部件协同操作、不规则部件抓取、操控机械夹具等任务。公开资料显示，K2“大黄蜂”身高175厘米、体重75公斤，全身52个自由度，整机算力100TOPS，并采用自研行星滚柱丝杠执行器和旋转执行器。
在具体作业中，开普勒重点展示了两类能力。一类是灵巧手和六维力传感腕带来的精细操作能力，例如按键、检测、夹取；另一类是面对金属冲压件、不规则物料时的抓取和定位能力。这些场景距离大规模替代人工仍有距离，但已经比跳舞、行走、挥手等展示，更接近工业客户的真实需求。
融资方面，开普勒此前已有多轮资本进入。2024年4月，公司披露完成天使轮融资，投资方包括北洋海棠基金、尚势资本。2025年4月，公司完成Pre-A轮融资。2026年2月，杭州柯林以亿元级资金战略入股，交易后持有开普勒约10%股权。
这也构成了此次控股收购的前置铺垫。杭州柯林不是突然买入开普勒，而是先以战略投资者身份进入，再进一步提高持股比例并取得控制权。
不过，从财务表现看，开普勒仍处于早期商业化阶段。公告信息显示，开普勒2025年营收为433.72万元，仍处于亏损状态；截至公告披露时，公司已有在手订单4700多万元。这组数据说明，开普勒已经有一定订单基础，但收入规模尚小，业务仍需经历从项目验证、订单交付到规模复制的过程。
■ 从电力运维到具身智能
杭州柯林原本是一家以电力设备和能源装备智能运维为主业的公司。其传统能力集中在智能感知预警、能源装备智能运维、电力设备状态监测等方向。
从这个角度看，控股一家人形机器人公司，表面上像是跨界，背后却有两条现实逻辑。
第一，是寻找第二增长曲线。近年来，电力设备公司向新能源、储能、机器人、工业智能化等方向延伸并不罕见。相比传统电力设备业务，人形机器人拥有更高资本市场关注度，也承载更大的产业想象空间。对上市公司而言，取得控股权后，开普勒将进入合并报表，这比参股更能体现战略转型的决心。
第二，是场景协同。杭州柯林在公告中提到，本次投资可补齐公司在人形机器人领域的技术短板，并与其已有的六维力传感器、灵巧手、运动控制系统等核心技术积淀形成互补，加速构建“感知—决策—执行”全链条技术体系。同时，公司在电力、工业运维等场景的客户资源，也可推动开普勒具身智能技术落地。
当下，人形机器人行业过去两年热度很高，但真正困难的不是造出一台会走路的机器人，而是找到能够持续产生收入的场景。工业制造、仓储物流、电力巡检、新能源场站运维等领域，具备重复性、高风险、半结构化环境等特点，理论上适合机器人替代部分人工环节。
杭州柯林的电力和能源运维客户资源，可能为开普勒提供新的场景入口。开普勒此前已经在汽车制造场景中进行实训，如果后续能够进入电力巡检、变电站运维、新能源场站等场景，它的商业化路径就不只是单独寻找客户，而是可以借助上市公司的产业资源完成导入。
但这条路也不轻松。电力巡检、能源运维和工业现场对机器人安全性、可靠性和环境适应能力要求更高。机器人需要面对高压设备、户外环境、复杂地形、长时间运行和远程运维等问题。开普勒能否把汽车制造场景中的实训经验，迁移到杭州柯林擅长的电力和能源场景，还需要实际项目验证。
首先是订单转化。开普勒已有4700多万元在手订单，但机器人业务并非简单交付硬件即可完成收入确认。工业场景往往涉及工位改造、算法适配、安全冗余、远程运维和售后响应。能否把订单稳定交付，并在交付过程中形成可复制方案，是商业化第一关。
其次是成本控制。K2强调大负载、长续航、灵巧手和自研执行器，这些能力有助于机器人进入工业场景，但也意味着较高硬件成本。开普勒此前曾对外释放K2量采基础版售价约3万美元的信息。若要在工业客户中形成规模，成本、可靠性和维护效率将比单机性能更重要。
第三是业务融合。杭州柯林拥有电力和能源运维客户基础，但这些客户能否快速接受人形机器人产品，取决于机器人是否真正改善效率、安全和运维成本。对上市公司而言，控股只是第一步，后续需要把开普勒的技术、订单和场景与自身业务体系真正打通。
这笔交易可以看作杭州柯林押注具身智能的一次关键落子。它给开普勒带来上市公司平台、资金和产业客户资源，也让杭州柯林获得了切入人形机器人赛道的控制权。
但资本动作只是开始。市场接下来真正要看的，是开普勒能否把“蓝领人形机器人”的概念，变成可交付、可复购、可规模化的工业装备。